【汽车行业周报】-中国汽车行业进入整合重组阶段

[汽车之家 行业] 本周新势力方面，极氪和领克完成合并，目标销量是BBA，中国汽车行业进入整合重组阶段。华为尊界百万元级豪车将在5月上市，挑战超豪华汽车市场任重道远。蔚来汽车辟谣大规模裁员，目标2025年内实现盈利。

传统车企方面，广州因广汽集团业绩下滑，GDP被重庆超越，深圳夺得“汽车第一城”。深圳、合肥、上海和西安，分列新能源汽车产量榜前四名。

新势力方面，极氪和领克完成合并，目标销量是BBA，中国汽车行业进入整合重组阶段。华为尊界百万元级豪车将在5月上市，挑战超豪华汽车市场任重道远。蔚来汽车辟谣大规模裁员，目标2025年内实现盈利。传统车企方面，广州因广汽集团业绩下滑，GDP被重庆超越，深圳夺得“汽车第一城”。深圳、合肥、上海和西安，分列新能源汽车产量榜前四名。

2. 极氪和领克完成合并，目标销量是BBA，中国汽车行业进入整合重组阶段

2月14日，二者合并组成的极氪科技集团宣布信息，领克股权交易完成交割，领克汽车正式与极氪（NYSE：ZK）完成合并。吉利汽车、沃尔沃汽车、领克汽车和极氪都是吉利控股集团控股企业，上述交易是为了整合旗下业务和品牌，实现战略和业务聚焦。

拓展阅读：

1. 领克和极氪有各自最初的使命：领克本土化落地，极氪探索先锋队

a. 极氪成立于2021年，前身是领克电动汽车业务部门。

b. 11月14日，吉利汽车总裁桂生悦在吉利汽车业绩电话会上称，领克汽车成立之初是为了突破本土品牌天花板，与主流合资品牌竞争。

c. 设立极氪是为了响应行业智能电动化转型潮流，作为吉利控股集团“先锋队”进行转型尝试。

2. 大趋势明确，产品重叠，考虑合并防止重复投资

a. 桂生悦称，近几年汽车行业转型新能源的方向已经明确，领克汽车和极氪的产品售价可能重合，出现同业竞争。

b. 比如，领克汽车产品动力原本包括燃油和混合动力，近期推出了纯电动车型，与极氪部分在售车型较为接近，而一直主打纯电动技术路线的极氪也计划在2025年推出增程混动产品。

c. 吉利汽车同时是领克汽车和极氪股东，如果不整合肯定会导致重复投资，当前市场竞争白热化，两家公司如继续独立经营，综合竞争力也无法提升。

短评：

极氪和领克合并只是吉利控股集团整合计划的一部分，集团内其他品牌也基本并入了吉利汽车集团。这一行动预示着中国汽车行业进入了整合重组新阶段。随着更多高端车型上市和销量规模提升，极氪有望更快实现盈利。极氪CFO袁璟称，目前还不能披露具体盈利时间表，但可以确定盈利时间点将大幅提前。

㊣

3. 华为尊界百万元级豪车将在5月上市，挑战超豪华汽车市场任重道远

2月20日，华为终端有限公司董事长余承东发布信息，华为鸿蒙智行百万级豪车尊界S800(图片 | 参数 | 询价)计划于5月深圳车展上市，该车型将搭载华为一系列最新智能化技术。余承东同时任华为智能汽车解决方案业务单元（下称“车BU”）董事长。

1. 尊界定位超豪华，对标迈巴赫

a. 首款车型S800的预售价为100万至150万元。尊界S800主要竞争对手是奔驰S级迈巴赫，还包括保时捷、宝马等豪华品牌高端车型。

b. 华为鸿蒙智行共有四个合作品牌，尊界合作方是江淮汽车。其他“三界”分别是华为终端与赛力斯合作的问界、与奇瑞汽车合作的智界、与北汽集团合作的享界。近期，华为终端还与上汽集团达成合作，共同打造“第五界”。

2. 尊界仿仰望销售方式，建立消费者认知

a. 类似比亚迪仰望通过“原地掉头”“紧急浮水”来建立消费者认知，尊界S800已经发布了凌波微步、智能光幕玻璃及5D蟹行模式等多项夺人眼球的技术。

3. 80%以上仰望U8车主为企业主及高管，且转介绍率超过30%

a. 调查显示，近55%仰望U8车主来自一线及新一线城市，超过80%的车主为 企业家、合伙人及公司高管。且仰望U8车主呈现拥有多车特点，90%拥有超过2辆以上车辆，近20%车主拥有5辆及以上车 辆，70%拥有百万级豪车。

b. 仰望U8转介绍率超过30%，单个用户最高转介绍成交数量超过10台。

4. 百万级别豪车几乎由外资垄断，品牌主要为BBA+保时捷+路虎

a. 2024年前10个月，奔驰S级系列销量在超豪华细分市场占比达43.4%

5. “鸿蒙智行”业务的销售压力大，赛力斯1月销量大跌

a. 根据问界母公司赛力斯官方发布数据，2025年1月其新能源汽车销量17906辆，同比大跌51%。

b. 其中问界M9销量9976辆，环比下降33%；问界M7销量5558辆，同比下降81%，环比下降59%，创16个月以来最低纪录。1月是传统淡季，销量环比大幅下降属于常规现象，但同比大跌超过行业水平，值得警惕。

短评：

现在中国车企还在努力解构传统豪华品牌，电车时代，暂时还缺乏一套新的豪华指标体系。智能化也较难建立身份标签，系统功能应用越多才能获得更大价值。各车企正在尝试给出答案。目前，行业认同的是豪华品牌产品应当搭载行业最新技术。

㊣

4. 蔚来汽车辟谣大规模裁员，目标2025年内实现盈利

2月20日，蔚来汽车针对蔚来裁员50%的市场传言，蔚来官方辟谣，称这一消息“离谱到家”，并称法务部已经报警。蔚来汽车在春节前后确实有部分人员被裁。一名蔚来汽车内部人士称，这是基于公司绩效考核的正常人员优化，不存在大规模裁员一说。

1. 蔚来先覆盖高端，后推出中低端车型

a. 蔚来汽车成立于2014年，前期主要聚焦高端纯电市场，后续希望以多品牌覆盖不同细分市场。

b. 率先问世的NIO是主品牌，主要针对30万元以上市场；第二品牌乐道聚焦20万至30万元市场；第三品牌萤火虫定位为精品小车，主要覆盖10万至20万元价格带。

c. 2024年9月末，乐道首款车型L60开始交付，2025年还将推出两款新车型。萤火虫品牌目前只有一款车型，已在2024年年末亮相，计划在2025年上半年开始销售。

2. 蔚来销量不温不火，1月销量“蔚小理”大幅掉队

a. 2024年，蔚来公司共销售汽车22.19万辆，同比增长38.7%。同期理想汽车销量超过50万辆，问鼎新势力车企销量冠军；零跑汽车销量也接近30万辆；小鹏汽车销售19万辆。

b. 2025年1月销量不足1万，只有7951台，小鹏和理想交付量3万左右，蔚来已经在“蔚小理”中大幅掉队。

3. 2022-2024的销量目标没有完成

a. 2018年至2021年公司每年销量翻番；2022年至2024年，由于内部战略和执行等因素，公司经营没有达到预期，公司的目标是在2025年实现销量翻番。

4. 乐道销量又不及预期，2025目标能达成吗？

a. 乐道L60起售价为20.69万元，定位大众市场，销售被寄予厚望，但是实际销量表现有所差距。

5. 蔚来何时能够盈利？换电设施、研发等开支巨大

a. 公司财报显示，2024年前三个季度，蔚来汽车分别录得净亏损51.8亿、50.4亿和50.6亿元。

b. 铺设换电基础设施、建设乐道销售渠道以及较高研发投入，都对公司盈利能力造成短期压力。

c. 截至2024年9月30日，蔚来汽车现金及现金等价物、受限制现金、短期投资及长期定期存款为422亿元。

短评：

此前，蔚来汽车称目标是在2026年实现盈利。据说，蔚来目前已经将这一时间提前至2025年第4季度，今年为了实现这一目标，最重要的事是“深度降本、狠抓效率”，成为公司当前关键词。

㊣

5. 广州因广汽集团业绩下滑，GDP被重庆超越，深圳新晋“汽车第一城”

2月18日，华为、上汽智选车模式敲定的同时，华为与广汽之间的合作进展也逐渐浮出水面。“‘传祺向往”属于广汽传祺旗下全新产品系列，会搭载华为的乾崑智驾技术，但其与双方合作的GH项目无关。GH项目首款车型计划于2026年上市。

1. 广州2024年GDP遭重庆反超

a. 2024年广州GDP同比增长2.1%至3.10万亿元，重庆GDP同比增长5.7%至3.22万亿元

b. 在2019年至2023年，广州仅2020年的GDP落后重庆大约22亿元，其余年份领先重庆23亿元至263亿元不等。相较于两地各自接近3万亿元的GDP总量，这一差距堪称微不足道。

2. 汽车均为广州和重庆的“支柱产业”

汽车业也是两地GDP之争的“胜负手”。两地统计局数据显示，2024年广州汽车制造业增加值同比下降18.2%，重庆则同比上涨26.7%

3. 深圳“中国汽车产量第一城”，中国每四辆新能源汽车中，就有一辆“深圳造”

a. 总部位于深圳的比亚迪是新能源汽车行业的领军企业，在2024年实现产量430万辆，同比增长41.34%；销量427万辆，同比增长41.26%。

短评：

新能源汽车高速增长成为多个城市工业提供重要支撑，仅仅对重庆来说，汽车行业对2024年重庆工业增加值增长6.1%，对全市经济增长的贡献率达到30%，拉动经济增长1.7个百分点。广州也不甘示弱，广州统计局认为当下是广州的汽车制造业“仍处于动能转换深度调整期”，广州市还要培育一至两家新能源汽车年产量超50万辆的企业，未来还会迎头赶上。

㊣

6. 地表最强AI：马斯克Grok 3, 美国最后一张大模型船票

2025年2月18日，特斯拉创始人埃隆·马斯克旗下的人工智能公司xAI，正式发布了其最新一代大模型——Grok 3。马斯克在发布会上称，Grok 3的能力较前代产品Grok 2提升了“一个数量级”，并将其誉为“地球上最聪明的人工智能”。这一消息迅速在科技界和社会各界引发了广泛关注和热烈讨论。

1. 马斯克拿到了参与下一轮大模型竞争的船票

a. Grok 3系列模型还不是满血版。基础模型Grok-3仍处于Beta阶段，官方宣称数学（AIME基准）、科学问答（GPQA基准）、编码（LCB基准）能力超越了GPT-4o、Gemini-2 Pro与DeepSeek-V3；

b. 精简版Grok-3 mini能更快地回答问题，但准确性会有所降低。

c. 推理模型Grok-3 Reasoning也处于Beta阶段，官方宣称水平超过了o3-mini（high）、o1、DeepSeek-R1，还有Gemi-2 Flash Thinking；

d. 精简版的训练时间更长，有时表现略好于beta版的推理模型。相比普通的“Think”模式，如果用更多算力在“Big Brain”模式下推理，它们会更聪明一点。

2. X的高级订阅用户将可以率先尝试Grok 3

a. 推理或深度查询这些服务会藏在即将推出的SuperGrok订阅服务中，收费30美元/月或300美元/年（暂不清楚是否会在X的Premium Plus之上额外收费，后者目前每月为40美元）；

b. 最快一周，Grok 3将上线“语音模式”；几周后，Grok 3将向机构客户开放API，DeepSearch也会在几周后上线；几个月后，Grok 3才能最终成熟稳定。

c. 这有点类似马斯克在特斯拉FSD上的玩法，先让付费用户测试，最终迭代成熟。

3. Grok 3的推理能力领先于 DeepSeek-R1

a. 在OpenAI与特斯拉担任过AI开发重任的大神卡帕西（Karpathy），这次拿到了先行体验资格。

b. 在他看来，Grok 3的推理能力，大概处于 o1-pro 的水平，领先于 DeepSeek-R1；而DeepSearch功能大致相当于Perplexity的，但要低于OpenAI的。他还发现Grok 3并不能很好地搜索X上的信息。

c. Grok-3是唯一一个在Chatbot Arena上拿到了1400分以上的大模型，这也相当于它的“实战”水平。它的竞争对手包括Gemini-2、ChatGPT-4o、DeepSeek-r1与o3-mini等。

4. xAI的竞争压力仍然很大

a. OpenAI已经公开了下一代基础模型的存在，即相当于o3+GPT-4.5的GPT-5，其中，o3已经于去年12月公布，GPT-4.5将于几周内发布，而GPT-5会在几个月内发布。如果卡帕西的评价合理，那么，在几个月后才能完全成熟的Grok 3，大概率很难打赢GPT-5。OpenAI也在建造星际之门，为下一代模型GPT-5.5增加100倍的算力。

b. 而DeepSeek恰好也在今天介绍了更高效的NSA机制，它可以优化现代硬件设计，在加速推理同时降低预训练成本，并且不牺牲性能。或许更高性价比的V4已经在路上了。

短评：

大模型厂商正在往价值链的上下游扩展，寻求降低成本，或增加收入。美国巨头的大模型拥有更丰富的变现渠道。比如，谷歌闭源的Gemini，Meta开源的Llama，都能赋能自己的互联网服务。

马斯克的特斯拉，可以向人类司机提供专业的“代驾”服务；人形机器人擎天柱也是可选项。马斯克的SpaceX拥有发射与卫星互联网业务，已经拥有了政府与军方的订单；马斯克还称再过两年把Grok装到火箭上。马斯克的Neuralink或许也能从中受益。在直播中，马斯克还半开玩笑地宣称，将在xAI内部成立一个自动化的游戏工作室。这些是马斯克继续参与大模型竞争的最大底牌。