特斯拉“完全自动驾驶能力”究竟算不算虚假宣传？

     本周大家关注的另一大话题是曾被戏称活不过2020的蔚来汽车，近期接连释放利好消息。其中，最重磅的一条当属与6家银行签订了高达104亿人民币的授信额度。在签约仪式上，“2019年最惨的人”蔚来CEO李斌喜笑颜开。

    根据战略协议，此次签约的六家银行将向蔚来中国提供104亿元人民币综合授信，以支持蔚来中国业务的运营与发展。蔚来中国将与各银行在企业账户体系搭建、供应链金融、汽车金融等业务领域展开广泛合作。

    此时，不明真相的网友可能还在犯晕，不是去年还有多篇文章说蔚来烧钱烧的太厉害、终生免费换电服务不可持续、旗下车型每卖一台就亏多少钱等等。

   编辑认为这主要可以从两个层面来分析，首先是内因。虽然从表面上看，我们发现蔚来在过去烧钱的确烧的很厉害，但这些钱很多都是用于研发、供应链以及销售体系搭建上。这些投资短期可能难以看出回报，但放长远来看，则能够为自身带来技术壁垒、成本优势以及销量拓展。

    内在基础打牢是一方面，另一个方面则是外因。在今年4月出台的2020年国家补贴政策上，明确换电车型不受新能源乘用车补贴前售价须在30万元以下(含30万元)的规定限制。而蔚来旗下车型售价虽高于30万，但支持换电，所以均能享受补贴。这也说明国家明确支持能够换电的新能源车型，有了国家的支持，被投资者看好也就理所当然了。

    蔚来其实并不打算一直做亏本买卖，李斌很早就提出了BaaS（Battery as a Service;电池即服务）理念，既通过换电将电池变成一项有偿服务提供给用户。只是目前蔚来处于企业扩张阶段，所以扩展用户数是当务之急，当前蔚来可以通过终生免费换电的方式，拉拢一大批新客户。

    自7月10日起，蔚来汽车将对所有蔚来非首任车主以及所有运营车辆，收取换电费用，换电费用构成=换电度数*(电费+服务费）。至此，蔚来的换电模式至少在服务可持续性上迈进了一步。我们相信，随着蔚来的交付数量逐渐增多，首任车主终生免费换电政策有可能也会做出调整，从而提升换电体系的盈利能力。

    虽说现在，蔚来的盈利模式已逐渐清晰，旗下车型的销量也接连攀高，但我们同时也要看到蔚来当前机遇下的挑战。例如据我们了解，合肥市政府对蔚来的投资有一些对赌性协议，例如需要达到一定的销量目标以及交税额度，如果蔚来不能达到提及的目标，则这笔投资会被追回，还要缴纳高昂的利息。因此，蔚来的前路依然危机四伏。

    在本周还迎来一条重磅消息，那就是另一家造车新势力理想汽车正式向美国证券交易委员会提交招股说明书，将通过纳斯达克市场首次公开募集资金，股票代码为LI。至此，酝酿已久的理想汽车IPO传闻终于尘埃落定。

    理想汽车为什么会选择此时IPO？业界普遍认为可能与当前美国资本市场对智能电动汽车更为看好有关，我们发现目前特斯拉的股价已经达到1544.65美元，总市值为2863亿美元（约2万亿人民币），远超市值排名第二的丰田；此外，蔚来汽车的股价也在这半年持续走高。

    此外，从企业目前运营状况来看，得益于旗下车型理想ONE的交付，理想汽车在今年一季度的净亏损相比过去几年明显收窄。销量方面，理想ONE上半年的销量相比同级别的新能源车型也有不小优势。在7月1日刚刚完成D轮融资后，理想汽车现金流超过10亿美元。这些说明目前理想汽车的企业运营状态比较良好，也有利于IPO的顺利进行。

    那么研发自动驾驶技术究竟需要投入多少资金呢？我们不妨看看一些知名自动驾驶公司对该技术的投入，例如被通用汽车收购的自动驾驶公司Cruise，其在2018年就为母公司烧掉了超7亿美元，而另一家更有名气的自动驾驶公司Waymo，据传每年都要要烧掉超10亿美元。以目前理想汽车的融资规模，对于研发自动驾驶技术来说显得捉襟见肘，而IPO则是获取更多融资的绝佳渠道。

    据报道，理想汽车计划在2021到2022年实现NOA功能（根据地图导航辅助驾驶），到2023年该公司会推出全新车型X01，标配支持L4级别自动驾驶能力的硬件，预计2024年将会开始通过OTA的方式让旗下车型具备L4级别自动驾驶能力。

    上一周，我们还在为拜腾汽车、博郡汽车等造车新势力的经营状况而担忧，而一周后，蔚来与理想汽车都传来了好消息。不出意外，理想汽车将成为继蔚来之后第二家登陆美股的中国造车新势力。

    值得一提的是，最近还有消息称小鹏汽车同样也在筹划IPO。这些消息让我们意识到，目前的新能源汽车市场，头部效应正在显现，资源也在向这些头部的车企倾斜。至于未来，新能源车市场的竞争压力恐怕会不减反增，因为大众、宝马、福特等实力雄厚的传统车企，已经向战场跑来。对于国内车企，尤其对于造车新势力们来说，好日子恐怕还远没有到来。（图/文 汽车之家 胡永彬）