第二代（NB）马自达MX-5（1998-2004）
1997年10月，马自达终于在东京车展上展出了大家期待已久的新款MX-5跑车。1998年2月，由美国设计师设计的代号NB第二代马自达MX-5正式发布销售，当时在美国起售价格为19770美元。全新一代MX-5车身尺寸在长度和宽度及重量上都有小幅度增加，外观上的变化最重要的就是取消了翻灯设计，改为普通样式前大灯，车头部分变得更加圆润，车尾部分样式没有没有太大改变。整体来讲第二代MX-5外观设计突出了一些轮廓，除了前大灯其它变化不大。
新二代MX-5内饰部分变化不是很大，驾驶舱紧凑、简单运动风格显著，上代车型中控部分一体化的空调出风口被分离出来，相比之下提升了少许豪华感。短小的手动挡把给这款小车增添了许多驾驶乐趣。部分版本车型还提供意大利NARDI品牌代工的运动型方向盘，而日版MX-5有些简配车型甚至连音响系统都没有，总之MX-5的定义是以个性驾驶为主的敞篷跑车。
新车底盘部分继续采用了前后双叉臂独立悬架，较粗的前后防倾杆，再加上低矮的车身和前置后驱的布局操控简直如鱼得水。ABS被作为选装配置，轮圈尺寸有14英寸和15英寸两种规格，其中运动版车型配备的15英寸轮圈宽度也只有195mm的宽度。由于敞篷车的缘故MX-5的风阻系数达到了0.36，不过相比上一代车型0.38的数值有小幅度提升。
第二代MX-5动力部分依然搭载了1.6L和1.8L自然吸气发动机以及1.8L涡轮增压发动机，其中1.6L排量发动机提供给欧洲和日本市场，最大功率为110马力，峰值扭矩134牛·米，对比上一代车型同排量发动机功率有所下降。马自达BP系列1.8L自然吸气发动机最大功率达到了140马力，峰值扭矩162牛·米，工程师将这款发动机压缩比由之前的9.0:1提升到了9.5:1。而性能更强大的1.8L涡轮发动机则为“Mazdaspeed”高性能版本车型所搭载，这款车在后面文章详细介绍。
1999年，马自达庆祝MX-5推出10周年推出了一款纪念版车型，全球限量7500台。这款10周年纪念MX-5动力系统搭载了1.8L自然吸气发动机，重要的是厂商为此车匹配了6速手动变速箱，0-100km/h加速时间仅为7.8秒极速214km/h，加速时间相比普通版车型提高了0.5秒 。车辆后桥还安装了LSD限滑差速器，高性能Bilstein减振器，195/50 R15尺寸镀铬轮圈。
另外，这款纪念版车型车身颜色采用了独有的“宝石蓝”车漆，内饰部分与其搭配了深蓝色Alcantara（欧缔兰）材质运动座椅，NARDI三辐运动方向盘和脚垫、挡把处也都融入了相同的蓝色样式，车内娱乐系统还升级为BOSE品牌音响。在驾驶员一侧的面板上还有这款限量车型的专属徽章，上面由马自达公司总裁签署了编号及日期。10周年纪念版MX-5售价为26875美元，高于普通版车型6000多美元。7500辆中美国市场分到3000台，日本则只有500辆。
千禧年马自达将第二代MX-5进行改款，车型代号变更为“NB2”，改款版本在2000年7月向市场发售。新款车型外观上有小幅度变化，重新设计了前大灯样式，前保险杠上的进气口变得更大整体造型也更加饱满。内饰部分改变了中央扶手和门板部分的样式，为了更好的支持与舒适度还增加了座椅高度，最显著的地方是更换了运动感十足的白底红色指针黑色数字仪表，一眼看上去与马自达RX-7仪表有些相似。
改款车型在性能方面也有小幅度修改，1.8L自然吸气发动机增加了进气可变正时技术，最大输出功率被调校到152马力，另外车身刚性也有所提升。英国高性能版车型轮圈升级到205/45 R16尺寸同时增大了前后刹车，加强前后防倾杆，配有限滑差速器和Bilstein减振器，以及6速手动变速箱。代号NB2第二代MX-5敞篷跑车进行Euro NCAP碰撞测试后获得4颗星优秀成绩。
2003年12月，日本马自达官方推出了名为Roadster Turbo的高性能版本车型，该车1.8L发动机使用了IHI出品的VJ35涡轮增压器，前保险杠内突出了中央冷却器，发动机在6500转时可产生180马力，搭配6速手动变速箱并且升级了离合器部件，0-100km/h加速时间仅为6.4秒，配备17英寸轮圈，小型后扰流板，黑底前大灯。在2004至2005年期间总共推出5428辆，但因工厂火灾导致2005年时只生产了1428台。
截止到2004年3月马自达MX-5（美国Miata/日本Roadster）全球累计产量达到70万辆，除了常规版本车型以外，马自达在不同国家还推出过多款特殊版限量版MX-5，而且日本地区每年还会举办Roadster（MX-5） 杯赛，这款小型敞篷跑车在全世界汽车市场中颇为好评，在各国都能找到MX-5的各种玩法类型，影响程度堪比欧美超跑。
